沪胶市场做多情绪缓慢发酵

2019-10-13 04:52:41 来源: 池州信息港

  沪胶市场做多情绪缓慢发酵

  上周,沪胶继续保持偏弱反弹行情。沪胶1409合约单周上涨幅度仅为0.53%,但是周线形态底部不断抬升,短期内市场做多情绪缓慢发酵,沪胶仍然尝试性反弹。

  库存意外减少支撑市场

  5月底青岛保税区橡胶库存出现意外减少。5月30日,青岛保税区橡胶总库存大降超过5%,已降破35万吨至34.4万吨,各主要胶种全线下降。其中复合胶下降较快,超过1万多吨,天然橡胶及合成胶也均有数千吨的下滑。

  端午节过后,保税区橡胶库存继续下降。6月6日当周,从了解到的几个大中型仓库来看,出库量集中于1000吨上下,入库则仅有300—500吨左右。据测算,当周出库量再超1万吨。

  据了解,本次库存降低,并非完全主动。由于青岛保税区仓库的严格核查,导致部分橡胶被迫出库。但尽管如此,库存降低具有一定的持续性,这对原本较大的库存压力形成了一定缓解。加之近期到港货物偏少,容易形成供给宽松逐步改善的预期,对沪胶市场形成了较为有力的支撑。

  泰国政府继续稳定胶价

  6月5日,泰国临时军政府做出多项决定,意图稳定天然橡胶价格。其中包括胶农发放补贴2520泰铢/亩/人,这一补贴政策是泰国政府在2013年作出的承诺,但由于当时英拉政府预算紧张并未完全实施。本次军政府上台后,再度提出给胶农发放补贴,这给了胶农较大希望。而一旦实施补贴,短期内将使得胶农不必降价卖胶,对不断下降的天然橡胶价格产生支撑。

  由于泰国胶农组织负责人称,该国胶农将抵制政府天然橡胶抛储计划,对此临时军政府也作出回应,表示将暂时不出售21万吨已经储备的天然橡胶,正在计划解决橡胶价格低迷问题,终结了支助胶农的改造橡胶机构50亿泰铢。这可能将在短期内反映在期货盘面上,总体看对天然橡胶价格产生利多影响。

  期现货价差不断拉大

  从沪胶和各种天然橡胶现货的价差关系来看,沪胶价格处于高估阶段。据测算,美金标胶完税价格为13000元/吨,人民币复合胶为12000元/吨,国产民营全乳胶为13500元/吨。然而期货方面,沪胶近月1406合约期价为13875元/吨,主力1409合约期价为14240元/吨。但短期内由于3号烟片胶的生产数量较少,导致沪胶虽然与其他现货橡胶的价差不断拉大,但价差回落的动力并不强劲。

  如果期货价格继续较快反弹,将可能打开烟片橡胶的交割窗口。目前外盘烟片9—11月远月报价为1940—1950美元/吨,完税后价格为15550—15600元/吨。因此,当沪胶1409合约价格反弹到16000元/吨时,将可能会有3号烟片橡胶抛向期货市场,然而短期内这一动力仍不充足。

  总而言之,沪胶价格短期内具备一定的反弹基础,根据交割情况推算,反弹幅度在1000点左右仍是合理的。但中长期看来这一基础仍比较脆弱,由此判断沪胶在尝试性反弹。

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